Čo je zabezpečenie a ako to funguje – Príklady

zaisťovacie

Zabezpečenie je nástroj, s ktorým by mal byť oboznámený každý investor. Hovoríme vám, čo je podstatou metódy, kto sa na nej podieľa a kedy sa musí použiť..

Základný princíp

Slovo „hedge“ je odvodené z anglického hedge, čo znamená „poistenie“ alebo „ochrana“. Je to jeden zo spôsobov, ako sa chrániť pred zbytočnými trhovými rizikami. Funguje to podľa jednoduchého princípu:

• Investor dostane záruku zachovania ceny aktíva v prípade zmien situácie na trhu.

• Investor súhlasí s tým, že ak bude trh rásť, získa zisk nižší ako maximálny.

Jeden zo zaisťujúcich účastníkov získava možnosť kúpiť alebo predať majetok v budúcnosti za podmienok dohodnutých vopred.

Zoberme si príklad jabĺk. Predpokladajme, že štandardná cena za 1 tonu z nich za predaj v septembri je 30 000 rubľov. Toto číslo sa však mení:

• V dobrej sezóne veľká úroda od všetkých výrobcov. Na trhu je vysoká ponuka. Cena teda klesá.

• V slabej sezóne dostávajú farmy nižší výnos. V dôsledku nízkej ponuky stúpa cena za tonu jabĺk.

Výrobcovia nevedia, aká bude sezóna a chcú sa chrániť pred rizikami. Kupujú forwardovú zmluvu na predaj jabĺk za cenu 30 000 rubľov za tonu.

Potom sa stane toto:

• Ukázalo sa, že sezóna je dobrá – každý má veľkú úrodu. Trhová cena tony klesla na 25 000 rubľov. Farma dáva 20 ton na základe zmluvy za 600 000 rubľov. Keby sa predával za trhovú cenu, získal by 500 000. Zabezpečovacie zisky – 100 000.

• Ukázalo sa, že sezóna je zlá. Trhová cena tony vzrástla na 35 000. Farma vykonáva zmluvu a dostáva 600 000 rubľov namiesto 700 000. V tomto prípade druhá strana zmluvy vyhrá zo zaistenia – kupujúci.

Potenciálny zisk alebo strata v dôsledku zmien na trhu nie sú vždy rovnocenné. Zaistenie preto vyžaduje seriózny prístup k výpočtu a porozumeniu faktorov, ktoré ovplyvňujú stav vecí.

Kto a ako sa podieľa na zabezpečení

Účastník, ktorý chráni pred rizikami, keď sa hedžing nazýva hedžing, a jeho protistrana je obchodným partnerom, iným hedžingom. Poisťuje sa aj sám, ale opačným smerom.

Zabezpečovacie nástroje sú akékoľvek aktíva, dokonca aj tie, ktoré ešte nie sú v portfóliu, ale sú plánované na nadobudnutie:

• mena;
• vzácne kovy;
• majetok a spotrebný tovar;
• cenné papiere;
• úrokové sadzby úveru;
• komodity a energie.

Okrem toho zaisťovacia zmluva slúži aj ako finančné aktívum, ktoré môžete predať alebo kúpiť..

Príklad. Investor kupuje 100 akcií spoločnosti za cenu 800 rubľov za akciu a dúfa, že cena porastie. Vie však, že v dôsledku mnohých ťažko predvídateľných faktorov môže cena klesnúť. Z tohto dôvodu získava možnosť predať tých istých 100 akcií za 800 rubľov za 6 mesiacov. Táto možnosť poskytuje príležitosť, ale nezaväzuje uzavrieť obchod za túto cenu.

Pri kúpe opcie zaplatí opčnú prémiu. Toto je suma, ktorú je kupujúci zaručene prijatý, ak investor nezačne realizovať transakciu.

O šesť mesiacov neskôr existujú dve možnosti:

• Akcie vzrástli. Investor sa vzdáva opcie a profituje zo zvýšenia ceny.

• Akcie klesli. Investor vykonáva opciu a predáva akcie za 800 rubľov, čím minimalizuje straty.

Pointa je optimalizácia rizika. Ak je situácia negatívna, investor dostane ochranu pred veľkou stratou. Pri plánovaní zabezpečenia musíte zohľadniť prevádzkové náklady (prémia za opcie a provízie)..

Druhy zabezpečenia

Zaistenie sa líši v type zmluvy. Môžu to byť akcie (futures alebo opcie) alebo voľne obchodovateľné (forward alebo over-the-counter).

Výmenné zmluvy

Výmenné zmluvy sa uzatvárajú na burzách a okrem protistrán je v nich aj tretia strana – regulátor. Zabezpečuje plnenie zmluvných záväzkov. Akciové opcie a futures sú nezávislé aktíva, ktoré možno tiež predať alebo kúpiť. Takto sa líšia:

• Futures ukladajú zmluvným stranám povinnosť vykonať transakciu za vopred dohodnutých podmienok.

• Opcia dáva právo nakupovať alebo predávať komodity za vopred dohodnutých podmienok. V takom prípade bude od jej splnenia potrebný iba jeden z účastníkov transakcie. Závisí to od typu možnosti:

• Volať – možnosť volania. Poskytuje právo na kúpu aktíva za dohodnutú cenu. Predávajúci bude povinný predať ho..

• Put – put opcia na predaj. Poskytuje právo na predaj majetku za dohodnutú cenu. Kupujúci bude musieť kúpiť..

Výhody devízových kontraktov: zabezpečenie kontraktu, schopnosť používať aktíva v iných transakciách, rýchle vyhľadávanie protistrany. Nevýhody: výmena kladie prísne požiadavky na operácie, obmedzuje výber aktív.

OTC zmluvy

Voľné obchody a forwardy sú transakcie uzatvorené mimo burzy prostredníctvom sprostredkovateľov alebo priamo. Vyskytujú sa zriedkavo, nie sú regulované treťou stranou a nie sú nezávislými aktívami, tj nemôžu sa zúčastňovať na predajných transakciách. Forward je mimoburzový termínový obchod s futures.

Výhodou takýchto zmlúv je najväčšia flexibilita v podmienkach zmluvy – nikto neobmedzuje zmluvné strany pri výbere aktív, podmienok, cien a iných rezerv. Je pravda, že existujú významné nedostatky: vysoké riziko platobnej neschopnosti, nízka likvidita (je ťažké nájsť protistranu na vlastnú päsť), sú možné významné náklady.

Ak je to potrebné, strany zapojené do transakcie, zabezpečenie kryje celú alebo jej časť. Druhá možnosť sa uplatňuje, keď sú riziká relatívne malé. Čiastočné náklady na zabezpečenie menej.

Kombinácia zabezpečovacích zmlúv

Skúsení hráči kombinujú zaisťovacie nástroje medzi sebou a vyvíjajú najmenej rizikovú stratégiu.

Zoberme si to s príkladom obchodu s jablkami. V septembri plánuje kúpiť 30 ton jabĺk za cenu 30 000 rubľov za tonu, obáva sa však, že v prípade zlej úrody ceny stúpnu. S cieľom chrániť sa pred rizikami, ale tiež nestratiť úžitok z možného zvýšenia hodnoty, obchod uzatvára dve transakcie:

• Budúcnosť nákupu 30 ton jabĺk za 900 000 rubľov. Povinná transakcia.

• Možnosť predať 30 ton jabĺk za 900 000 rubľov. Túto transakciu môžete odmietnuť..

Táto možnosť poistí obchod proti budúcim stratám. Funguje to takto:

• Cena vzrástla na 40 rubľov za tonu. Obchod plní futures a kupuje jablká pod súčasnú trhovú cenu.

• Cena klesla na 20 rubľov za tonu. Obchod plní futures (nákupy za 900 000), potom implementuje opciu (predáva za 900 000). Teraz si môžete kúpiť dávku za priaznivú súčasnú cenu.

V oboch prípadoch sa zisk podniku rovná zisku z predaja mínus náklady na zabezpečenie transakcií.

záver

Zaistenie je delikátny nástroj, ktorý sa neoplatí priblížiť bez starostlivých výpočtov. Chráni pred rizikom, ale nie pred stratou. Chyby v plánovaní vedú k situácii, keď investor dostane skromné ​​plus alebo významné mínus. Ak stále nemáte veľa skúseností so správou hotovosti, cenných papierov a iných aktív, je lepšie si dať čas na ďalšie štúdium oblasti a uprednostniť tradičnú diverzifikáciu portfólia..

Podobné články

• Prerozdelenie investícií – dôležité pravidlo, ktoré funguje

  Pri pohľade na to, ako akciové indexy rástli počas roku 2017 (priemyselný priemer Dow Jones), sa do polovice októbra zvýšil na 23 000 bodov a potom…

• Čo je to alternatívna investícia? – 9 príkladov zo skutočného života.

  Alternatívne investície sú netradičné kapitálové investície, ktoré presahujú rámec tradičných akcií, dlhopisov a podielových listov…

• Zarábajte peniaze. Najlepší investori sveta a Ruska

  Investície ako aktivita vznikli na konci 19. storočia a do aktívnej fázy vstúpili v prvej polovici 20. storočia. Viac ako 70 rokov úspešný investor -…